России, как ни странно, в эту «черную неделю» повезло. Пик биржевой паники пришелся выходные, и это немного смягчило падение национальной валюты. Но в целом, российский рубль в начале марта понес наибольшие потери среди 34 валют, курсы которых Банк России устанавливает на ежедневной основе, сообщил «Интерфакс», со ссылкой на данные ЦБ. Российская валюта обесценилась по отношению к доллару, евро, юаню и даже к украинской гривне. Так, официальный курс рубля по отношению к доллару, установленный Банком России на 13 марта, оказался на 9,5% ниже курса на конец февраля (потери с начала года составили почти 16,4%), курс по отношению к евро упал на 11,9% с конца февраля (и на 17,1% по сравнению с началом года). Наибольшие потери рубль понес в паре с японской иеной — 13,8% с конца февраля и 20,2% с начала этого года, что стало следствием укрепления японской валюты на рынке Forex по отношению к большинству мировых валют. Российский рубль (исходя из динамики его официального курса) уступил и украинской гривне: наша «деревянный» подешевел на 4,9% по отношению к концу февраля и на 8,8% с начала года. По отношению к китайскому юаню рубль обесценился на 9,6% с конца февраля, а потери с начала года составили 16,1%. При этом рубль по темпам падения оказался близок к бразильскому реалу. Потери рубля к остальным валютам, по данным на 13 марта, составили от 5% до 12% с конца февраля и от 2% до 19% с начала года. Таким образом, российская валюта, наряду с бразильским реалом, оказалась самой «проигравшей» от нынешней турбулентности на мировых рынках. Разрастающийся кризис и хронику пикирующего рубля прокомментировал Аналитик ГК ФИНАМ Алексей Коренев. «СП»: — Понятно, что в кризис валюте трудно устоять, но почему падение рубля стало чуть ли не нокаутом? — Российский рубль, во-первых, зависит от цен на нефть, потому что у нас бюджет формируется за счет поступлений от продажи нефти. А во-вторых, рубль относится к категории высокодоходных, но рискованных валют, а инвесторы в периоды кризисов и вообще в периоды повышенной волатильности стараются избавляться от высоко рискованных активов, и перекладываться в активы более надежные такие, как золото и облигации американского госзайма, которые действительно обладают высшей категорией надежности. В этой ситуации рубль начали продавать. «СП»: — А то, что «черный понедельник» оказался в России выходным днем — облегчило нашу участь? — Да, нам немножечко повезло в этом плане, были выходные, и основной пик истерики проскочил мимо. Да, конечно, на рынке Forex рубль торговался, он торгуется круглосуточно. И днем падал до 75 рублей за доллар и до 86 рублей в момент обвала. На международных фондовых рынках, если говорить об акциях, наши депозитарные расписки на акции в понедельник падали на 15−26%. А потом они «отскочили», и когда во вторник открылись российские биржевые площадки, мы испытали падение гораздо меньшие, чем мы бы испытали, произойди этот обвал в рабочий день. К моменту открытия российских бирж во вторник часть падения была отыграна и наши рынки упали не столь сильно. Когда рубль падал на рынке Forex в понедельник, 9 марта, ни Минфин, ни Центробанк никаким образом не могли повлиять на ситуацию, потому что у нас был выходной, оставалось только ждать и смотреть. Во вторник еще до начала торгов и Центробанк, и Минфин приняли превентивные меры, чтобы успокоить инвесторов. Центробанк заявил о том, что отказывается от покупки валюты в рамках бюджетного правила. В течение месяца с 6 марта по 6 апреля Центробанк должен был закупать доллары в объеме на 6,3 млрд. рублей ежедневно. Это немного, потому что в предыдущие периоды ЦБ закупал для Минфина валюту в объемах от 13 до 18 млрд. рублей в день. Тут объемы были снижены, потому что цены на нефть упали. Теперь ЦБ заявил, что он вообще пока прекращает покупку валюты, а Минфин еще до торгов объявил о превентивных продажах валюты, чтобы поддержать рубль. Это все сыграло очень позитивную роль, торги в среду оценивались совсем неплохо и рубль сумел укрепиться на 40% по сравнению с тем, где он был в понедельник. То есть он с 75 съехал до 71 рубля за доллар. Это было достаточно неплохо. И в общем-то, этот коридор устраивает правительство в нынешних текущих экономических условиях. «СП»: — Почему это сейчас устраивает правительство? — Да потому, что когда случаются кризисы, то чрезмерно крепкая национальная валюта невыгодна никому, ну, хотя бы потому, что из-за умеренно ослабленного рубля те же самые экспортеры нефти могут частично компенсировать потери от снижения цен на нефть. И причем существенно — каждое укрепление доллара на 1 рубль — это 70 млрд. рублей в казну. Поэтому понятно, что доллар не вернется в коридор 62−64 рубля, но была надежда, что Центробанк и Минфин удержат его в коридоре 68−72 рубля. Это вполне нормальный курс — для нынешней ситуации. И скорее всего, ЦБ и Минфин на это и рассчитывали, тем более, что на удержание на этом уровне не потребовалось бы расходовать большие объемы наших резервов. У нас хорошие резервы, прожигать их на поддержание курса рубля несколько обидно. «СП»: — Пусть население страны оплачивает? — Население уже оплатило — это все лежит в фондах. Но когда в 2014—2016 годах Центробанк прожег 160 млрд., спасая рубль, его за это сильно ругали. Поэтому Фонд национального благосостояния будет, конечно, немного использоваться для поддержания национальной валюты, но не думаю, что его будут прямо специально распатронивать до нуля. Но вот тут в среду и утром в четверг неожиданно прилетели две серьезные новости. Первая — ВОЗ объявила каронавирус пандемией, а это значит, что она уже распространяется на весь мир и уже не управляема, поскольку инкубационный период длительный и отгородиться от нее невозможно. Чем это чревато? Дело в том, что пандемия в большинстве стандартных коммерческих, деловых договоров попадает в категорию форс-мажорных обстоятельств, которые позволяют либо не исполнить договор, либо существенно изменить его условия. Это серьезно ударит и по мировой экономике, в частности, по страховщикам, потому что бизнес-контракты всегда страхуются, и можете себе представить, какой вал страховых выплат пойдет по сорванным из-за пандемии договорам. Вторая новость — стало известно, что к Саудовской Аравии, которая начала ценовую войну помимо России, присоединились еще и Ирак, Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты. Они демпингуют, при этом у них себестоимость добычи нефти заметно ниже, чем у нас. Для России это очень нехороший сигнал. Нефть сразу пошла вниз по цене и опять потащила за собой рубль. Поэтому в четверг рубль с открытия торгов начал пикировать. Хотя, в пятницу произошла обратная коррекция. Во-первых, рубль окреп, примерно, до 72-х с половиной. Нефть поднялась, примерно, до 35 долларов. Европейские рынки выросли в среднем на 8%. Российские рынки валютные, естественно, за счет укрепления рубля растут еще больше, порядка на 12% с лишним. То есть, отыграно все снижение, произошедшее накануне. Но говорить о том, что произошел обратный разворот, пока рано. Скорее всего, произошла коррекция предыдущего падения накануне выходных. Может оказаться, что просто держатели коротких позиций, играющие на понижении, закрыли позиции перед выходными и из-за этого произошел рост. Надо смотреть на динамику нескольких дней. Но, судя по всему, в ближайшее время нам не удастся усидеть в коридоре 68−72 рубля за доллар. Вероятно, регуляторы будут стараться удержать рубль в диапазоне 70−75. Насколько это получится, трудно сказать, потому что ситуация меняется не просто каждый день, а буквально каждый час. Запросто может оказаться, что страны решат все-таки сесть за стол переговоров, чтобы найти какой-то взаимоприемлемый вариант. Пандемия может оказаться чудовищным бедствием, а может внезапно или постепенно просто рассеяться. Это порождает ситуацию неопределенности, инвесторы подобные риски сразу закладывают в цены и перекладывают средства в более надежные активы. «СП»: — Как кризис повлиял на валюты других стран-экспортеров нефти? — Мы на связи с казахскими коллегами, они в ужасе — тенге упал примерно также, как рубль. Вообще взлеты-падения казахстанской валюты очень коррелируются с рублем, поскольку мы все же торговые партнеры, они тоже экспортируют нефть. То же самое с Азербайджаном. Маленьким странам в этом плане тяжелее, чем крупным, поэтому Азербайджану в этом плане будет сложно. Но в целом ситуация такая же — манат падает, как и рубль. «СП»: — А что можно сказать о поведении в такой ситуации валют, принадлежащих странам не с сырьевой экономикой? — Евро, британский фунт и японская йена ведут себя достаточно стабильно. Китайский юань по-прежнему в зоне риска из-за последствий каронавируса и замедления экономики. Доллар, как основная мировая резервная валюта, остается достаточно крепким. В любом случае, валюты стран, которые не зависят от продажи сырья, более устойчивы. Финансовые новости: Доллар за 120 рублей объявит мат поправкам Путина Курс валют: Курс валют на завтра: доллар и евро станут дешевле