РОДЖЕРС Александр Фишка в том, что при такой системе образуется пирамида, которая жрёт всё больше денег, и в какой-то момент (27 февраля) их попросту не хватило. И вся система мгновенно посыпалась — и будет сыпаться дальше. Но виноваты, конечно, коронавирус и Путин. Покопался я тут во всяких логах, отчётах и докладах. И нарыл интересное, более подробно объясняющее течение текущего кризиса. Если кто ещё не в курсе, то американские рынки вчера продолжили падение и индекс Доу-Джонса потерял ещё 500 пунктов по сравнению с результатами понедельника (во вторник ФРС попыталось залить биржу деньгами и западопоклонники радостно взвыли «Вывсёврёти, никакого кризиса нет — рынки снова растут», но в среду падение возобновилось и усугубилось). Один из прекрасных, на мой взгляд, заголовков на «Уолл-стрит Джорнал» звучит как «The markets are awful, but at least they work — for now». Что в переводе означает «Рынки ужасны, но они по крайней мере работают. Пока». Тут прекрасно всё — и сама «логика», и это чудесное «пока» в конце. Как я в последнее время люблю писать: Соединённые (пока) Штаты Америки. Так вот, о нарытом. На рынке РЕПО спрос существенно превысил предложение 27 февраля. Денег, вбрасываемых ФРС уже полгода на регулярной основе, не хватило. И уже на следующий день, 28 февраля, резко упал объём байбэков (обратных выкупов своих акций со стороны корпораций). И рынок, соответственно, сразу обрушился. То есть, следим внимательно, весь рост на фондовых рынках как минимум полгода держался исключительно за счёт постоянных вливаний денег со стороны ФРС. Федрезерв давал деньги крупнейшим банкам в виде интервенций РЕПО, банки давали кредиты корпорациям, корпорации выкупали собственные акции, чтобы искусственно поддерживать высокий уровень капитализации (уверен, дефективные менеджеры всё это время получали огромные бонусы за хорошие показатели ки-пи-ай). Фишка в том, что при такой системе образуется пирамида, которая жрёт всё больше денег, и в какой-то момент (27 февраля) их попросту не хватило. И вся система мгновенно посыпалась. Но виноваты, конечно, коронавирус и Путин. Потом ФРС на двух экстренных заседаниях подряд сначала снизило базовую учётную ставку на 0,5%, а затем и приняло решение о существенном росте объёма интервенций на рынке РЕПО. То есть, говоря на сленге экономистов, «прикупили денежный вертолёт побольше». Собственно, сообщение правления ФРС: «Beginning Thursday, March 12, 2020 and continuing through Monday, April 13, 2020, the Desk will offer at least $175 billion in daily overnight repo operations and at least $45 billion in two-week term repo operations twice per week over this period. In addition, the Desk will also offer three one-month term repo operations, with the first operation occurring on Thursday, March 12, 2020. The amount offered for each of these three operations will be at least $50 billion». Перевод: «С 12 марта и до 13 апреля ФРС будет проводить интервенции как минимум на $175 миллиардов на суточные займы и ещё $45 на двухнедельные займы дважды в неделю. Также будет предложено три месячных займа на $50 миллиардов каждый». Кризис ликвидности жесточайший, и заливать огонь бензином не получается. В целом ситуация прекрасно отображается следующим графиком (светло-синим — долги корпораций, тёмно-синим — их операционные средства). Как видим, за последний год оборотные средства упали на 11%, а долги выросли на 16%. И все эти деньги были потрачены на биржевые спекуляции, чтобы создавать видимость роста. Ещё из этого графика видно, что Горбачёв — патентованная мразь, которая спасла США в 1990 году от уже неминуемого краха. У нас украли победу в уже выигранном экономическом противостоянии (потому что «рейганомика» посыпалась уже тогда), рассказав про «гласность» и «перестройку». Но сегодня Россия вернёт себе эту украденную победу, пусть и через тридцать лет. Заметьте, как дела у американских корпораций резко пошли вниз к 2005 году, когда Путин убрал от власти в России компрадорскую «семибанкирщину». В том числе самозваного «идеолога левого поворота» Ходорковского, предателя, вора и убийцу. Итого мы видим, что на сегодняшний день в США остался единственный источник «роста» — это печатный станок (это такой безумный вариант «голландской болезни», я об этом уже писал). И это больше не работает.Источник