Цены на нефть в августе выросли почти на 5% по сравнению с предыдущим месяцем. Если 1 августа баррель эталонного сорта Brent стоил 43,61 доллар, то в последний день торги завершились на уровне 45,46, фьючерсы на ноябрь доходили и до 46 долларов. Эксперты называют несколько причин роста котировок «черного золота». Это и оживление мировой экономики, которая постепенно выходит из коронавирусного «локдауна», и ослабление доллара, который обвалился к йене в пятницу, 28 августа, после новостей об отставке премьер-министра страны Синдзо Абэ, и даже ураган в Мексиканском заливе, который сказался на добыче в США. Больше всего инвесторов радует Китай, который является одним из главных мировых импортеров нефти. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в перерабатывающей промышленности Китая в августе опустился до 51 пункта по сравнению с 51,1 пункта месяцем ранее. Но все равно, это значение PMI выше 50 пунктов указывает на увеличение активности в секторе, и индекс превышает эту отметку шестой месяц подряд после рекордного падения в феврале. PMI сферы услуг и строительства КНР в августе и вовсе подскочил до максимальных с января 2018 года 55,2 пункта по сравнению с 54,2 пункта месяцем ранее. Что касается слабого доллара, он традиционно поддерживает цены на сырьевые товары, так как делает их дешевле для покупателей в других валютах. Сейчас индекс доллара DXY снизился более чем на 0,5%, что поддерживает нефть. Согласно прогнозу Центробанка РФ, в 2020 году цены на нефть с учетом восстановления цен под влиянием сделки ОПЕК составят до 38 долларов за баррель, в 2021-м — 40 долларов. Но, возможно, котировки будут расти и быстрее, если, конечно, в мировой экономике не случатся новые потрясения. Например, еще в июле опрошенные The Wall Street Journal аналитики предположили, что стоимость нефти может превысить 100 долларов за баррель уже во второй половине 2020-х годов. Некоторые даже не исключили, что она «достаточно легко» достигнет $ 150 Возможно, на скорый рост нефти надеются и в российском правительстве. Во всяком случае, этим можно объяснить оптимизм, который в последнее время высказывают различные ведомства и чиновники. Так, Минэкономразвития в обновленном макропрогнозе предусматривает снижение ВВП России в 2020 году на 3,9% вместо 5%, указанных ранее. 31 августа бывший министр экономики, помощник президента РФ Максим Орешкин даже не исключил, что по итогам 2020 года Россия может стать пятой по величине в мире по паритету покупательной способности (ППС) в текущих ценах. По подсчетам МВФ, Россия в 2019 года занимала шестое место по показателю ВВП по ППС, с небольшим отставанием от Германии. Впрочем, как считают многие экономисты, это очень абстрактный параметр, который мало отражает качество жизни и реальное положение вещей. По более объективному показателю номинального ВВП Россия занимает 11-е место в мире (отставание от идущей пятой Индии — в 1,8 раза). Для того чтобы ворваться в пятерку, необходимо нарастить ВВП как минимум в два раза. А уж по такому показателю, как ВВП (ППС) на душу населения Россия в 2018 занимала 50-е место в мире. Возвращаясь к нефти, возлагать, как обычно, все надежды на ее рост, правительству точно не стоит. Хотя опрошенные «СП» экономисты не исключают, что она может вырасти до 50−55 до конца года, повторения бурного скачка, как после кризиса 2008−2009 точно не стоит. Тем более, что если ситуация с «ковид» снова обострится, даже ЦБ РФ не исключает нового падения цен на нефть на мировых рынках. — Эталонному сорту Brent вполне по силам вырасти до 50−55 долларов за баррель до конца года, но 60 долларов — это, скорее, перспектива уже следующего года, если будет сохраняться оптимизм на рынках, — говорит аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов. - Рост котировок до конца текущего года будет обусловлен тем, что, несмотря на то, что история с коронавирусом не закончена, мировые экономики постепенно выходят из кризиса. Растет деловая активность, растет потребление нефти и нефтепродуктов в мире и, прежде всего, в Китае, который является одним из крупнейших импортеров. Кроме того, страны ОПЕК приложили все усилия для того, чтобы завершить кризис, который произошел весной на нефтяном рынке. Договоренности действуют, и, хотя не все участники соглашения исполняют взятые на себя обязательства на 100%, ситуация развивается в позитивном ключе. Если все и дальше будет продолжаться такими темпами, мы увидим 50−55 долл./барр. Что касается возможной второй волны коронавируса, учитывая опыт предыдущих локдаунов, все указывает на то, что ведущие страны не будут прибегать к повторным блокировкам своих экономик. «СП»: — Стоит ли опасаться, что с ростом цен США снова увеличат добычу и рынок столкнется с новым витком перепроизводства? — Судя по информации нефтесервисной компании Baker Hughes, которая в конце каждой недели публикует данные о количестве буровых в США, американские сланцевики пока не торопятся наращивать добычу. Количество буровых установок находятся на минимумах последних нескольких лет. «СП»: — Уровень в 50−55 долларов за баррель достаточен для российского бюджета? — Конечно, чем выше цены на нефть, тем лучше для нашего бюджета. Но стоит отметить, что помимо нефтяных котировок наш бюджет ловко управляется с помощью девальвации курса рубля. Ослабление, которое мы видели в конце августа, когда рубль подошел к отметке 76 за доллар, было на руку бюджету. Чем слабее национальная валюта, тем выгодней монетарным властям. Хотя определенные пределы ослабления тоже должны быть, иначе это очень больно ударит по компаниям, работающим на внутреннем рынке, и, конечно, по населению. Сейчас такой предел находится на уровне 80−80 за доллар, как можно судить по предыдущим обвалам. Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич не исключает, что к 2022 году цены на нефть могут вернуться и к уровню в сто долларов за баррель, но только при условии, что не будет новой волны COVID-19, массовых дефолтов или других «черных лебедей» в мировой экономике. — Восстановление цен на нефть явно замедлилось в последние недели. Тем не менее, ей удается методично переписывать максимумы с марта этого года, а за август прирост составил 4.5%, то есть примерно столько же, как и за июль. Ситуация на рынке нефти скорее говорит о выжидательной позиции игроков. Уведя котировки от избыточно низких уровней, покупатели стали осторожней, пытаясь оценить устойчивость восстановления спроса и то, насколько активно производители будут наращивать добычу. В игре есть и еще одна переменная — курс доллара США в ответ на политику ФРС. Американский ЦБ потенциально открыл путь для продолжительного бычьего тренда в нефти и других сырьевых рынках, дав понять, что сохранит ставки низкими дольше, пытаясь укрепить восстановление спроса. В прошлый раз, когда ФРС делал подобное в начале 2000-х по нефти зародился многолетний бычий тренд, многократно увеличивший её стоимость. «СП»: — То есть возвращение цен к ста долларам за баррель не исключено? — Конечно, нефть уже не обладает потенциалом семикратного роста, который она продемонстрировала с 2000 по 2007. Однако цена может не испытывать особых трудностей с ростом в обстановке уверенного ослабления американской валюты и разгона темпов роста мировой экономики. В этих условиях котировки вполне могут уйти в область 50 долларов за баррель еще до конца года. Если же рост мировой экономики не запнется о новую волну коронавируса или крупных корпоративных или государственных дефолтов, баррелю по силам уйти к 70 долларам на конец 2021 и к 100 USD до конца 2022. Нефть и газ Трамп объяснил, почему США закупают нефть у России Эксперт объяснил, почему Россия не должна стыдиться титула «страна-бензоколонка» Турция обнаружила газовые месторождения в Чёрном море Кудрин рассказал о сильном отставании по темпам газификации страны (2003)